籌碼：2023看好誰？除了台積電，這檔矽智財股最受基金經理人青睞

為什麼這篇文章重要？

美股每季定期公布機構投資人的持股明細(13F)，經常成為市場投資人所矚目的焦點，尤其剛經歷過台積電的暴漲，想必台股投資人必然不陌生，因此循著這個邏輯，觀察台股大型主動基金的選股，應能提供我們來年的股佈局上一些蛛絲馬跡做參考。

本文將彙整台股6檔規模超過百億元的主動型基金，更新基金經理人動向、全年績效與最新規模，以及投資人最關注其最新月報中，6檔大型基金的前十大持股，試著歸納找出究竟哪些產業、個股，是這些大咖基金經理人明年最看好的標的。

快速結論

• 半導體/電子零組件是2023年Q1乃至上半年的投資主軸
• 矽智財/設計服務(ASIC)產業趨勢明確已成市場共識
• 伺服器仍是多數經理人較為看好的應用

扣除主打高股息以及指數型基金，台股主動型股票基金規模超過百億規模的共有6檔基金，可以看到其中安聯投信就佔據3檔，分別是規模高達217.1億元的安聯台灣科技基金，以及安聯台灣大壩與安聯台灣智慧等基金，其餘3檔分別為野村投信的野村優質基金，統一黑馬基金，復華中小精選基金。

統一黑馬連兩年績效稱王

接著看到績效表現，文章一開始就提到，加權指數今年下跌22%左右，然而上表6基金的全年表現(截至作日)，統一黑馬-24.16%的績效與市場表現最為相近，復華中小精選則跌幅逾4成，表現相對較為落後，至於安聯的三檔基金績效相近都在-30%左右。若對比去年表現，統一黑馬也是6檔基金中最亮眼的一檔，去年單年績效達82.16%，連續兩年的績效都領跑大型基金前頭。

安聯旗艦基金經理人再度異動

最後看到基金經理人的異動部分，安聯旗下有兩檔基金今年經理人出現異動，曾經短暫離開又回歸的知名經理人廖哲宏再度離開，目前科技與智慧檔基金都有大壩基金經理人蕭惠中參與協管；復華中小精選基因也在年底出現異動，反觀野村與統一兩檔基金的經理人陳茹婷與尤文毅，兩人都從2007年起開始管理基金，即將邁入第15年，若搭配基金規模以及績效來看，可畏台股基金經理人的常青樹。

年末持股分析：半導體扛大樑

根據各家基金的最新一期月報，我們彙整前十大持股清單，可以發現權王台積電(2330)是6檔基金必備的持股，其中更有四檔基金的台積電的持股比重高居第一，至於第二受歡迎的同樣也是半導體族群的矽智財大廠力旺(3529)與連接器廠嘉澤(3533)，分別獲得5檔基金的青睞，其中安聯台灣科技持有近9%的力旺，若以規模推算，持股市值約19.5億元，搭配力旺的前十大股東名單也可以看到安聯台灣科技基金的身影，顯示安聯仍持續看好力旺的後市表現。晶圓代工二哥聯電(2303)、晶片載板龍頭欣興(3037)、ASIC大廠世芯-KY(3661)等3檔半導體供應鏈分別名列4檔基金的主要持股之列，網通大廠智邦(2345)也有3檔基金列入核心持股標的。

半導體這2族群2023逆風高飛？

從產業分佈來看，可以發現基本上6檔基金的持股都以半導體族群為主軸，反映台股的產業結構組成，其中除了必備的晶圓代工族群，矽智財與設計服務(ASIC)兩個股性活潑的族群也是各家基金的心頭好，此外部分基金在矽晶圓族群的環球晶與中美晶也有所佈局，反觀IC設計族群僅有伺服器BMC晶片龍頭信驊(5274)與驅動IC龍頭聯詠(3034)上榜，封測乃至熱門的化合物半導體、檢測等都未見其中，其餘零星上榜的半導體股還有安聯台灣智慧基金買進的光罩(2338)、測試介面大廠穎崴(6515)，野村優質基金看好的MCU大廠新唐(4919)，統一黑馬持有的矽智財廠晶心科(6533)。

除了半導體，電子零組件的ABF族群也是各家基金的標配之一，然而榜上未見景碩(3189)的身影，顯示經理人偏好持有龍頭股欣興(3037)，復華中小型基金同時還佈局了南電(8046)；連接器族群的嘉澤與散熱板的健策近年營運主要乘著伺服器浪潮，搭上除能題材的電池模組的AES-KY(6781)也是電子零組件中受到關注的族群。

華新挾原物料題材成傳產股代表

電子股以外擠進前十大持股之列的傳產股相對較少，電線電纜大廠華新(1605)挾著投資印尼鎳礦，具備電動車電池原料題材，2021年股價表現逆風高飛，由1月3日的收盤價26.25元上漲至今日封關收盤價47.2元。其餘受到大型基金關愛的傳產股還有成衣大廠聚陽(1477)，特殊鋼材廠榮剛(5009)，老牌電機大廠中興電(1513)還有生技股的藥華藥(6446)等。

完整結論

若以大型基金年末的持股佈局，可以預見半導體以及電子零組件仍是2023年Q1乃至上半年的投資主軸，矽智財、設計服務兩個受景氣影響較小的族群後勢相對樂觀似乎已成市場共識，其中今年股價受到升息估值修正劇烈的力旺，是否隨著升息放緩股價回溫值得關注，晶心科預期隨著RISC-V的滲透率以及生態系更加完善，成長仍可期待；ASIC部分，市場似乎更加青睞主攻高速運算與AI的世芯-KY，應與其這兩年大力提升北美大客戶的營收比重有關；若以終端應用來看，伺服器應仍是多數經理人較為看好的應用，包括欣興、南電、嘉澤、影崴、健策與技嘉，乃至供應資料中心備援電池BBU的AES，電源管理器龍頭台達電都是伺服器/資料中心的供應鏈。